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开首：证券之星
基因测序龙头华大基因（300676.SZ）正濒临后疫情时期的严峻挑战。本年上半年，华大基因渔利双降，其中扣非后净利润初次录得损失，同比暴跌逾2600%。
证券之星详确到，中枢业务“精确医学检测”虽收入微增，但资本增速远超营收，毛利率暴减近10个百分点。曾被托福厚望第二增长弧线“生养健康与肿瘤慢病防控”业务双双下滑超27%，东说念主口出身率着落及国外地缘政事要素进一步加重筹备压力。
更值得警惕的是，华大基因本年上半年筹备性现款流净额骤降414%。功绩间隙之下，二鞭策“用脚投票”，抛出的减抓筹备难免激励阛阓信心不及的担忧。
01． 第一伟业务“精确医学”资本高企，毛利率承压
华大基因主买卖务为通过基因检测、质谱检测、生物信息分析、医疗AI大模子等多组学、大数据期间技巧，为科研机构、企职业单元、医疗机构、社会卫生组织等提供策动处事、精确医学检测抽象处理决策和健康顾问处事。
财报领路，华大基因本年上半年终了买卖收入约16.31亿元，同比着落12.82%。收入下滑背后，华大基因多业务板块发扬欠安。
证券之星详确到，借疫情“风口”，“精确医学检测抽象处理决策”在2020年景为华大基因第一伟业务板块，占买卖收入的比例达66.24%。跟着疫情红利褪去，华大基因这一中枢业务场面不再。本年上半年，精确医学检测抽象处理决策终了营收6.96亿元，同比增长4.8%，这一业务2020年上半年曾创下近30亿元的营收。由于精确医学检测抽象处理决策的买卖资本增幅达31.24%，因此该业务本年上半年的毛利率同比减少9.58%至52.44%。
面对传统业务失速，华大基因比年将生养健康、肿瘤与慢病防控业务定位为“第二增长弧线”。不外，这两项业务本年上半年发扬均“失落”：生养健康业求终了买卖收入4.26亿元，同比着落29.8%，肿瘤与慢病防控业务买卖收入为1.8亿元，同比着落27.52%。
华大基因默示，受本年上半年合座出身东说念主口数目着落的影响，公司第二季度生养健康业务不竭承压。生养健康业务收入着落主淌若无创产前基因检测业务买卖收入同比着落约35%所致。肿瘤与慢病防控业务收入下滑主要系肠癌检测买卖收入着落约42%。生养健康、肿瘤与慢病防控业务本年上半年的毛利率也均承压，区别同比着落2.63%、4.59%。
证券之星详确到，华大基因还放浪发展多组学大数据与合成业务，拓展居品新空间。华大基因称，公司的多组学大数据处事从临床科研、药物研发、推动当代化分子育种等多维度为科研用户提供了全倡导个性化处理决策。截止汇报期末，自主平台数据产出量占比向上98%。
2025年半年度，华大基因的多组学与合成业求终了买卖收入2.79亿元，同比着落8.3%，主要原因系科技办职业务中的RNA类居品、合成业务的买卖收入同比着落区别约34%、29%，其中泰西地区科技办职业务受国外地缘政事要素影响买卖收入进一步萎缩。
收入下滑同期，华大基因利润端也断崖式着落：本年上半年归母净利润为577.82万元，同比着落68.25%；扣非后净利润损失3048.81万元，同比着落2610.77%。这是华大基因上市之后，首度中报出现扣非后净利润损失。
这背后，主淌若受到减值损失的影响。华大基因2025年1-6月计提信用减值和钞票减值的钞票技俩主淌若应收账款、其他应收款、存货，其中，计提信用减值损失11680.83万元，计提钞票减值损失709.46万元。
此外，华大基因现款流严重“失血”：本年上半年筹备行径产生的现款流量净额为-4.14亿元，同比减少414.23%。
02． 二鞭策欲减抓套现，控股鞭策忙质押
手脚“基因测序第一股”，华大基因曾借疫情“风口”诞生千亿市值传说。跟着红利褪去，传统业务失速，华大基因2024年光速转亏。本年上半年筹备功绩抓续承压下，鞭策坐不住了。
华大基因的公告领路，鞭策深圳生华投资企业（有限合股）（以下简称“生华投资”）筹备在2025年9月4日至12月3日历间以采集竞价或大量往还款式减抓不向上627.48万股，占总股本1.5%。
据公开尊府，生华投资建造于2014年，原称“深圳前海华大基因投资企业（有限合股）”，率先抓有华大基因6691.52万股，占总股本的18.59%。自2018年11月开动陆续减抓，2019年及2020年为减抓岑岭期，彼时股票往还均价最华贵160元/股。
证明最新动态，生华投资于2025年9月4日至2025年9月8日历间通过采集竞价款式累计减抓公司股份125.07万股，占公司总股本的0.299%。减抓完成后，生华投资抓有华大基因股份减少至3321.98万股，抓股比例降至7.94%。
证券之星还详确到，本年上半年，华大基因控股鞭策深圳华大基因科技有限公司（以下简称“华大控股”）还减抓了748.83万股股份。截止本年6月末，华大控股抓有华大基因1.41亿股股份，其中9830万股处于质押现象。
本年8月19日开动，华大控股又新增质押545万股股份，用途为“本人坐褥筹备的资金需求”。至此，华大控股质押股份总额升至1.04亿股，占其抓股的73.43%，占公司总股本的24.8%。
截止8月20日，华大控股相等一致步履东说念主往日半年内到期的质押股份累计数目为2212万股，占其共计所抓公司股份比例为14.97%，占公司总股本比例为5.29 %，对应融资余额约东说念主民币90400万元；往日一年内到期的质押股份累计数目为5712万股，占其共计所抓公司股份比例为38.66%，占公司总股本比例为13.65 %，对应融资余额约东说念主民币24.81亿元。
华大基因控股鞭策高比例质押引起高度热心。华大基因则称，公司控股鞭策华大控股质押的股份不存在平仓风险或被强制平仓的情形，质押风险在可控界限之内。公司控股鞭策这次股份质押事项不会对上市公司坐褥筹备、公司治理等产生紧要影响，不会导致公司实质规章权发生变更。
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遭殃裁剪：杨红卜