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（开首：不雅夏策略杂文）
解说节录
]article_adlist-->行情总结：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数涨跌幅诀别为0.84%、2.71%；中证全债、中证全债（净）指数涨跌幅诀别为0.05%、0.00%。2）板块方面，申万银行指数涨跌幅为-2.13%，跑赢沪深300指数4.84pct，在申万一级行业中排行第29；国有行、股份行、城商行、农商行指数涨跌幅诀别为-3.25%、-1.60%、-1.84%、-1.81%。3）个股方面，国有行板块建设银行（-2.28%）、工商银行（-2.62%）、邮储银行（-2.89%）施展居前，股份行板块吉祥银行（-0.08%）、招商银行（-0.86%）、中信银行（-1.50%）施展居前，城商行板块西安银行（7.73%）、成都银行（2.78%）、宁波银行（1.07%）施展居前，农商行板块紫金银行（0.00%）、张家港行（-0.22%）、常熟银行（-1.05%）施展居前。
数据追踪：1）估值及交游热度，适度2025年08月29日，银行板块PB-LF估值为0.71倍，位于近5年81.50%分位数水平；个股股息率中位数为4.41%，跳跃10年期国债到期收益率2.57pct；当周成交额占比为1.35%，环比+0.06pct；当周换手率为1.92%，环比+0.32pct。2)流动性，7月末M1、M2同比诀别+5.60%、+8.80%，M1-M2剪刀差为-3.20pct；当周央行净投放资金0.47万亿元，今年累计净投放资金2.29万亿元。3)利率及信用利差，适度2025年08月29日，7天OMO为1.40%，1年期、5年期LPR诀别为3.00%、3.50%；10年期国债YTM为1.84%，周环比+5.61bp；5年期AAA级企业债、城投债信用利差诀别为19.23bp、29.73bp，周环比诀别-3.60bp、1.30bp。4）社融及信贷进出，7月末社融存量为431.26万亿元，同比+9.00%；7月单月、累计社融增量为1.13、23.99万亿元，同比+0.36、+5.12万亿元；7月末中资银行贷款、入款余额诀别为261.56、299.35万亿元，同比诀别+7.54%、+8.94%。
板块不雅点：增量战术捏续落地褂讪市集预期，公募基金窥察评级机制矫正落地有望普及银行板块建立力度；适度宽松的货币战术环境下，银行板块当作红利财富仍具备强诱惑力。提倡蔼然：1）受益于增量战术下预期缔造的顺周期方向，如【中信银行】【招商银行】；2）区域红利弥散、基本面改善、红利属性苍劲方向，如【重庆银行】【渝农商行】。
风险指示：经济增长不足预期、息差捏续收窄、财富质料恶化
解说正文 ]article_adlist-->一、行情总结
大盘：本周上证指数、沪深300涨跌幅诀别为0.84%、2.71%；中证全债、中证全债（净）指数涨跌幅诀别为0.05%、0.00%。
板块：申万银行指数涨跌幅为-2.13%，跑输沪深300指数4.84pct，在申万一级行业中排行第29；其中国有行、股份行、城商行、农商行指数涨跌幅为-3.25%、-1.60%、-1.84%、-1.81%。
个股：
国有行板块，涨跌幅前三为建设银行（-2.28%）、工商银行（-2.62%）、邮储银行（-2.89%），涨跌幅后三为中国银行（-3.16%）、农业银行（-3.84%）、交通银行（-3.96%）。
股份行板块，涨跌幅前五为吉祥银行（-0.08%）、招商银行（-0.86%）、中信银行（-1.50%）、兴业银行（-1.58%）、浦发银行（-2.22%），涨跌幅后四为浙商银行（-2.41%）、民生银行（-2.75%）、中原银行（-3.69%）、光大银行（-4.30%）。
城商行板块，涨跌幅前五为西安银行（7.73%）、成都银行（2.78%）、宁波银行（1.07%）、郑州银行（-0.95%）、重庆银行（-1.11%），涨跌幅后五为江苏银行（-2.87%）、皆鲁银行（-3.13%）、北京银行（-3.54%）、上海银行（-3.73%）、苏州银行（-3.91%）。
农商行板块，涨跌幅前五为紫金银行（0.00%）、张家港行（-0.22%）、常熟银行（-1.05%）、沪农商行（-1.14%）、无锡银行（-1.29%），涨跌幅后五为瑞丰银行（-2.26%）、苏农银行（-2.76%）、渝农商行（-2.78%）、青农商行（-2.84%）、江阴银行（-3.23%）。
二、数据追踪
三、行业动态
【信用卡利率管理迎首要退换，透支利率高下限拟取消】
8月29日，中国东说念主民银行发布公告，拟对《电子支付指导（第一号）》等4件范例性文献进行修改，并向社会公开征求办法，中枢实质为拟取消信用卡透支利率的上限和下限管理。这次范例性文献修改主要围绕三项重要实质张开，直指信用卡利率管理与信息线路门径的优化。其一，删除“对信用卡透支利率实施上限和下限管理，透支利率上限为日利率万分之五，透支利率下限为日利率万分之五的0.7倍”的表述，赋予银行更大订价自主权；其二，取消发夹机构退换信用卡利率模范需至少提前45个当然日见告捏卡东说念主等信息线路义务条件，简化利率退换过程；其三，删除发夹机构退换信用卡透支利率、免息还款期等模范需提前60天向东说念主民银行解说等法子。（开首：第一财经）
【六大行上半年总共净赚约6825亿元 拟“大手笔”中期分成超2000亿元】
8月29日，工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行集体交出上半年得益单。解说期内，六大行总共净赚约6825亿元，营业收入均杀青同比正增长，但部分大行出现“增收不增利”的情况。靠近低利率环境、宏不雅经济承压等挑战，上半年六大行计算事迹照旧保捏总体持重。工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行营业收入诀别同比增长1.6%、0.8%、3.76%、2.15%、0.77%和1.50%。不外，工行、中行、建行三家银行出现“增收不增利”的情况，解说期内包摄于鼓动的净利润诀别同比小幅下跌1.4%、0.85%和1.37%；农行、交行、邮储银行包摄于鼓动的净利润则诀别同比增长2.7%、1.61%和0.85%。从复旧实体经济的角度看，六大行捏续优化金融供给，加大了对科技革命、提振蹧跶、小微企业等重心规模金融复旧。六大行财富质料保捏持重。适度6月末，工行、农行、中行、建行、交行和邮储银行的不良贷款率诀别为1.33%、1.28%、1.24%、1.33%、1.28%和0.92%。除了邮储银行，其他五家大行不良率均较上年末有所下跌。六大行不息了“大手笔”中期分成。凭据2025年中期分成贪图，六大行拟分陋习模总共约为2046.57亿元。（开首：金融时报）
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解说信息
]article_adlist-->注：文中解说节选自太平洋证券接洽所已公开辟布接洽解说，具体解说实质及干系风险指示等详见齐全版解说。
证券接洽解说：《银行周报（0825-0831）：信用卡透支利率适度拟放开，六大行中期分成超2000亿元》
对外发布日历：2025年9月3日
证券分析师：夏芈卬
阅历编号：S1190523030003
接洽助理：王子钦
阅历编号：S1190124010010
邮箱：xiama@tpyzq.com
解说发布机构：太平洋证券股份有限公司
（已获中国证监会许可的证券投资筹谋业务阅历）
投资评级 ]article_adlist-->1、行业评级 ]article_adlist-->看好：瞻望改日6个月内，行业全体薪金高于沪深300指数5%以上；
中性：瞻望改日6个月内，行业全体薪金介于沪深300指数-5%与5%之间；
看淡：瞻望改日6个月内，行业全体薪金低于沪深300指数5%以下。
2、公司评级 ]article_adlist-->买入：瞻望改日6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
增捏：瞻望改日6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
捏有：瞻望改日6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
减捏：瞻望改日6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
卖出：瞻望改日6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。
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太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资筹谋业务阅历。
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